輕資產無車承運人,車貨匹配創造價值

时间:2018-09-05 14:15 来源:未知 作者:admin 点击:


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  公司是全美最大的第三方福彩3d走势图综合版企業之一,輕資產模式實現高速增長。整車運輸是公司運愉業務的主體,貢獻超過60%的毛利。公司並不直接掌握運力和福彩3d走势图综合版地產,利用IT系統整合運力和貨主,通過運費差價和增值服務盈利。1994一2014年,公司毛利和營業利潤年均增長14.4%和15.7%,遠高於行業增速。

  IT整合貨主和運力,網絡產生用戶粘性。針時貨主和運輸企業,公司分別構建Navisphere和TMS信息平臺,實現葉4.6萬客戶、6.3萬承運人和100多萬輛卡車的整合,保證運輸過程透明、可控。海量的運力和高度整合的運輸服務,使羅賓遜在服務與價格方面有極大的掌控力和時效性。

 

轻资产无车承运人,车货匹配创造价值  

運力整合和增值服務創造價值,通過運費差價和服務費獲利。羅賓遜不向平臺上的用戶收取加盟費,通過服務費盈利。公司向貨主承諾服務、向供應商承諾價格,賺取運費差價。此外,公司還能夠基於其大數據和分析工具,幫助用戶優化供應鏈管理,獲取增值服務收入。

  輕資產勝在週轉率,盈利能力和穩健性強於重資產。公司銷售淨利率同重資產企業大體相當,而資產週轉率在4-5之間,是重資產企業的3倍,以較低的槓桿和財務風險實現30%以上的ROE。金融危機中,公司在收入下滑的同時保持了利潤增長,股價回撤也小於重資產企業,表現出較強的穩健性。

  上市以來年均回報率約爲18%,近期需求放緩和成本上升拉低估值。公司自1997年10月上市以來,股價從3.48美元上漲至70多美元),年均回報率約爲18%。長期看,公司股價主要由EPS驅動,動態市盈率從上市之初的25倍上升至2000年的35倍,又緩慢下降至近期的約20倍。營收增速放緩和成本上升拉低公司估值。公司最新動態戶pe估值僅爲19.88倍,不僅低於行業中值的27.95倍,也低於市值更高的UpS和FedEx。

  投資策略:短期看好傳化福彩3d走势图综合版020平臺模式,中長期看好OTMS爲代表的協同平臺。當前,國內信息系統、徵信、支付寶等基礎設施不健全,福彩3d走势图综合版平臺仍處在信息平臺向交易平臺轉化階段,輕資產線上模式難有作爲,傳化福彩3d走势图综合版以園區爲紐帶,整合線上線下資源,補齊福彩3d走势图综合版基礎設施,具備較強的競爭力。隨着國內福彩3d走势图综合版基礎設施完善,IT系統打通產業鏈成爲可能,輕資產成爲行業發展趨勢,長期看好

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